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  1. 60 大学院地域社会研究科
  2. 60b 弘前大学大学院地域社会研究科年報
  3. 7号

不確実性と設備投資

http://hdl.handle.net/10129/4334
http://hdl.handle.net/10129/4334
4f73bf42-d6b6-4dcf-adf5-129a4d0c160c
名前 / ファイル ライセンス アクション
RegionalStudies_7_83.pdf RegionalStudies_7_83.pdf (21.5 MB)
Item type 紀要論文 / Departmental Bulletin Paper(1)
公開日 2011-01-18
タイトル
タイトル 不確実性と設備投資
言語
言語 jpn
キーワード
主題Scheme Other
主題 設備投資
キーワード
主題Scheme Other
主題 オプション
キーワード
主題Scheme Other
主題 ハードルレート
キーワード
主題Scheme Other
主題 Investment
キーワード
主題Scheme Other
主題 Options
キーワード
主題Scheme Other
主題 Hurdle Rate
資源タイプ
資源タイプ識別子 http://purl.org/coar/resource_type/c_6501
資源タイプ departmental bulletin paper
著者 嶋, 恵一

× 嶋, 恵一

嶋, 恵一

Search repository
著者(ヨミ)
識別子Scheme WEKO
識別子 935
姓名 シマ, ケイイチ
著者別名
識別子Scheme WEKO
識別子 936
姓名 Shima, Keiichi
著者所属
値 弘前大学大学院地域社会研究科
著者所属
値 Regional Studies Doctoral Course, Graduate School of Hirosaki University
抄録
内容記述タイプ Abstract
内容記述 投資のサンクコストと収益の不確実性とにより設備投資の延期にオプション価値が生じる場合、投資を行うqの下限は1にオプション価値を加えたものとなる。このことは、従来のNPV基準についても変更をもたらし、NPVがゼロを上回る投資プロジェクトについても、それがオプション価値を上回らない限り投資は行われないことを導く。以上をフローレベルで見た場合、設備投資の実施はハードルレートと呼ばれる投資収益の下限と密接な関係を持つ。すなわち、資本の限界収益が資本コストを遥かに上回る水準、すなわちハードルレートを超えない限り投資は行われないことが知られている。投資延期のオプション価値を用いれば、資本コストとハードルレートとの乖離をそのプレミアムとして説明することができる。
本稿は以上の観点に着目し、不確実性が設備投資に及ぼす影響に関する考察を行った。結果は以下のように要約できる。第一に、資本コストにリスクプレミアムを導入すれば、不確実性がqに及ぼす影響はU字型となる。第二に、投資の不可逆性の下における投資延期オプションを考慮した場合、NPVやqなどの投資基準はオプション価値の上積みにより修正され、従来よりも高い下限が適用される。また、不確実性と投資基準である投資収益の下限との関係は非単調である。第三に、不確実性はハードルレートに対して単調増加を示す。最後に、投資延期オプションモデルに基づく設備投資の実施確率と不確実性との間には複雑な非線形性が見られる。
引用
内容記述タイプ Other
内容記述 弘前大学大学院地域社会研究科年報. 7, 2010, p.83-94
書誌情報 弘前大学大学院地域社会研究科年報

号 7, p. 83-94, 発行日 2010-12-28
ISSN
収録物識別子タイプ ISSN
収録物識別子 1349-8282
書誌レコードID
収録物識別子タイプ NCID
収録物識別子 AA12016218
著者版フラグ
出版タイプ VoR
出版タイプResource http://purl.org/coar/version/c_970fb48d4fbd8a85
日本十進分類法
主題Scheme NDC
主題 331.87
その他のタイトル
その他のタイトル Uncertainty and Investment
タイトル(ヨミ)
その他のタイトル フカジツセイ ト セツビ トウシ
NIIサブジェクト
主題Scheme Other
主題 経済学
出版者
出版者 弘前大学大学院地域社会研究科
資源タイプ
値 Article
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Ver.1 2023-05-15 10:10:46.371556
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